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责任编辑：张海营二手车电商，最后演化为以新零售为表、新金融为里的平台。它们试图颠覆中间商，最终变成了更大、更彻底的中间商；试图以轻资产降维攻击重资产，最终变得无比之重。文 | 董云峰来源：新金融琅琊榜2月28日，车好多集团宣布获得软银愿景基金15亿美元D轮融资，投后估值超90亿美元。

这可以解释以美利为代表的二手车金融平台的崛起。它们从一开始就定位于汽车金融，自身不做交易，主要采用直营驻点方式，与中小车商深度连接，输出金融能力。作为国内最早的互联网+汽车金融平台之一，自2014年成立以来，美利车金融累计获得了近2亿美元的融资。保守估计，其累计放款早已超过300亿元。

二、主要观点虽然近期MEG基差走强，01与05合约价差扩大，体现出一定的做多趋势。但沙特油田遇袭的负面影响已有所缓解；并且从供需角度来看：考虑到MEG库存仍然偏高、未来2-3个季度新装置投产带来新的供应压力，再叠加中米贸易摩擦的反复，我们认为：MEG的上涨动能仍然不会太强，且远月将更弱。也就是当前01合约与05合约的价差可能偏大，中短期内存在收敛的可能。而01合约与05合约间价差的收敛，将主要由01合约下跌来完成。基于以上逻辑，建议继续以偏空思路对待。建议可以空01合约，入场位5140，目标位4850，止损自定。

本周市场最大焦点肯定是腾讯（00700）第三季业绩表现。市场普遍已“打定输数”，这亦不难理解，皆因《绝地求生》一直未能商业化，《王者荣耀》高峰期亦已过，即使新游戏《我叫MT4》及《圣斗士星矢》期内表现不俗，但仍难弥补前两者之遗缺；加上集团虽有业务重组大计，但远水难求近火，短期业绩亦难有看点。不过，内地早前有研究报构发布《2018年Q3移动游戏市场简报》中，指第三季中国移动游戏市场实际销售收入达到356.1亿元，同比增长16.6%，环比增长亦有9.7%，为近6个季度以来的之回升，情况反映手游业绩未必“衰得哂”。无奈“形势让人弱”，早前公布季绩之中概企业亦普遍对第四季展望看法审慎，导致估值不断被下调。除非业绩能远超预期，又或内地突然宣布重新开放版号，否则腾讯股价暂难翻身。

当记者表示无意签约时，她叫来所谓的上级“经理”，打着给服务评分的幌子，将记者留在房间里继续推销。记者说想回去和家人商量，她让记者直接在现场打电话；记者说饿了想离开去吃点东西，她说马上订外卖送进来……记者几次提出想走，都被她以各种理由拦下，约谈的时间长达4个多小时。

在这场大转型中，金融成为它们共同的战略重心。已经上市的易鑫和优信，均以金融业务收入为主，易鑫的金融业务收入占比更是高达90%。这并不意外。在二手车产业链上，金融原本就是最具价值的部分。高价与非标，对应的是巨大的金融空间。没有金融利润作为支撑，单纯的汽车交易业务不可能盈利。金融还可以刺激交易，尤其在当前汽车市场增长乏力的情况下，可以在很大程度上撬动增量用户。