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杨保军认为，改革开放以来，我国发展大体可以分为3个阶段，即发展初期的结构效应、发展中期的规模效应以及未来的分工效应，“所谓结构效应，就是通过人口、土地等要素投入获得的发展红利，而规模效应则强调产业的集聚，但过度的集聚同样带来环境的问题。下一轮发展的效应从哪里来？我认为，是通过城市群发展而获得的分工效应，分工能够提高效率”。

昨日，有消息称中国电信已经在部分城市推出5G体验包套餐，可享受每月赠送的100G大流量，体验期为两个月。消息同时指出，“拥有5G手机的用户，插入原有4G卡，根据提醒设置后，即可畅享5G高速网络。在江苏、上海、北京等省市，相关体验套餐已经在执行。”

精英汇集团（01775）　　0.67元　　　升　8.06%小米集团（01810）　　13.94元　　　升　4.81%美臻集团（01825）　　　0.62元　　　升10.71%梁志天设计（02262）　　1.04元　　　升　4.00%希玛眼科（03309）　　　6.06元　　　升　3.59%

危机不断 波音能否应对？邹建军：推动航空业全球化 需打破双头垄断中国民航管理干部学院教授 邹建军：短期内我们可能不会看到很直接的影响，波音面临的更多是一种信任危机。但因为现在全球航空业，上游制造业是一个双头垄断，下游航空公司选择余地并不大，也就是非A即B，而且整个行业供给和需求严重失衡。在这样一个情况下，行业面临的是市场马上进入所谓的旺季，大家运力需求是很直接的，如果这种双头垄断格局不能打破，就很可能出现虽然不信任，但还得尽量用他们的飞机，不然就得减少飞行，哪种情况对整个航空业来说都是伤害。

展望未来，成长股盈利趋势更好且龙头股估值并不高。盈利角度，03年以来科技股已经历3次盈利周期，平均持续12个季度，最新一轮盈利回升期始于12Q4，高点在16Q1，此后开始回落，至19Q1已持续26个季度，科技股盈利回落时间已经很长，目前处在周期性底部。往后看，7月22日科创板已正式开始运作，科创板将是社会资源配置的指挥板，将引导着社会资源通过股权融资支持科技企业的发展，科技业发展的动力未来将更强。并且随着大股权时代来临，券商业务有望更多元化。资本市场增量改革不断推进，并且监管鼓励大行通过同业拆借、repo等方式加大对券商融资的支持，券商金融债发行、短融增额，均有利于券商降低资金成本，提高杠杆率，从而提升ROE。随着金融供给侧改革推进以及股权时代为科技行业发展服务，券商业务有望更多元化，盈利更有弹性。科技和券商有望成为牛市第二波上涨的领涨行业。消费白马、制造龙头代表的核心资产业绩保持稳定，可以作为基本配置。消费白马股盈利能力较强，典型代表是家电和白酒，19Q1ROE分别为18.3%、25.2%，均保持高位，源于行业进入寡头竞争时代，龙头受益于行业集中度提升和品牌优势。部分制造业如工程机械、水泥行业的龙头也是如此，19Q1工程机械ROE为10.2%、水泥为22.2%，而05年以来均值为12.3%、10.8%。

“暴力虚开”成为虚开团伙大肆违法犯罪的主要方式。所谓“暴力虚开”是指虚开企业甚至不需要编造任何“经营行为”，比如伪造合同、进行虚假资金支付等，而简单粗暴地对外虚开增值税发票。这些企业在短期存续领票开票之后，进行虚假纳税申报或者不进行申报即走逃失联。